Analyse
Frederik Liefooghe - wo, 21 jul 2010 - 23:53
Handelen in opties: de basis
Basiskennis over handelen in opties is kennis waarover iedere ervaren belegger zou moeten beschikken
1. Inleiding
Het begrip 'optie' is bijna even oud als de mensheid zelf.
Algemeen worden opties beschouwd als speculatieve (en dus gevaarlijke) financiële produkten.
Eigenlijk is dit een foutieve voorstelling van de feiten. Opties zijn bij uitstek geschikt om risico (van aandelenbezit) te beperken.
Wel is het juist dat onoordeelkundig gebruik van opties veel riskanter is dan beleggen in aandelen, maar dit wordt veroorzaakt door het menselijke winstbejag.
2. Definitie
Een optie is het recht of de plicht (een contract) om een onderliggende waarde (aandelen, indices of valuta) te kopen of verkopen tegen een vooraf vastgestelde prijs tot een bepaald moment in de toekomst.
Vermits opties financiële produkten zijn die geënt zijn op een onderliggende waarde, behoren ze tot de categorie van de afgeleide produkten of derivaten.
3. Termijnhandel
Handelen in opties is termijnhandel in tegenstelling tot de handel in aandelen die plaats vindt op de contantmarkt of spotmarket. (huidige prijs versus toekomstige prijs)
4. Soorten
Er zijn 2 soorten opties:
a. calloptie:
het recht om de onderliggende waarde aan te kopen tegen een vooraf vastgestelde prijs vóór de afloopdatum van de optie
b. putoptie:
het recht om de onderliggende waarde te verkopen tegen een vooraf vastgestelde prijs vóór de afloopdatum van de optie
5. Karakteristieken
Er zijn vier aspecten van belang bij optiehandel:
a. de grootte van een optiecontract: op hoeveel onderliggende waarde is een optiecontract van toepassing?
b. de afloopdatum(expiration date): wanneer eindigt het recht om te kopen of te verkopen?
c. de uitoefenprijs(strike): wat is de prijs waartegen de onderliggende waarde verhandeld kan worden?
d. De premie of prijs van de optie
6. Praktisch
a. kopen versus schrijven
Alle opties kunnen gekocht(kost) of geschreven worden(opbrengst).
· De bezitter van een optie heeft een recht verkregen in ruil voor een betaalde premie.
· De schrijver van een optie neemt een plicht op zich in ruil voor een premie die hij ontvangt.
(Een geheugensteuntje... De bezitter heeft een optie. De schrijver geeft een optie.)
b. uitoefenen(exercise) van een optie
De bezitter van een optie (op aandelen) kan zijn recht tot aankoop tegen de uitoefenprijs uitvoeren maw aandelen kopen of verkopen tegen een vastgelegde prijs.
c. termijnmarkt vs contantmarkt
Het handelen in opties gebeurt op de termijnmarkt en niet op de contantmarkt zoals aandelen.
Op de Euronext beurs zijn de contant- en termijnmarkt gescheiden segmenten.
d. doorrollen(rollover)
Wanneer een optiepositie verlengd wordt in de tijd, spreekt men van doorrollen. Dit houdt het sluiten in van de aflopende optiepositie en het openen van een nieuwe optiepositie met latere afloopdatum.
e. Standaardisatie
Op Euronext is de grootte van een 1 optiecontract 100 onderliggende aandelen.
Belangrijk is dat optiepremies per aandeel genoteerd worden. De aankoopprijs van één optiecontract is dus de premie x100.
1. Waarom handelen in opties?
a. Winst behalen bij stijgende, dalende of neutrale prijsevolutie van de OW
Callopties stijgen in waarde als de OW in prijs stijgt.
Putopties stijgen in waarde als de OW in prijs daalt.
Opties schrijven levert direct geld op.
b. Risico beperken van aandelenbezit
Dmv opties kan men met een aanzienlijk kleinere inzet éénzelfde positie op de aandelenmarkt innemen als wanneer men direct belegt in dezelfde hoeveelheid aandelen. (Dit fenomeen is de zogenaamde hefboomwerking)
c. Ontwikkelen van extra inkomsten van aandelen
Het schrijven van callopties op aandelen die in portefeuille zijn levert onmiddellijk extra inkomsten op.
d. Beschermen van koerswinst(‘vastklikken’)
Koerswinst op aandelen kan dmv. opties op een aantal manieren veilig gesteld worden. (Dit is wat zogenaamde klikfondsen doen)
Een deel aandelen wordt dan verkocht met winst en met een gedeelte vd winst worden callopties gekocht om te kunnen genieten van een eventuele verdere koersstijging.
(Dit is maar een eenvoudig voorbeeld hoe koerswinst beschermd. Er bestaan verschillende optiestrategieën om dit te doen)
2. Enkele voorbeelden:
We gaan nu eens alle mogelijke optietransacties bekijken voor Air France met expiratie in september en uitoefenprijs 10.
· kopen van een calloptie (AFA CALL SEP 2010 10,00):
1. openen positie: hiervoor voer je een openingsaankoop(opening buy) uit (de betaalde premie is de laat- of askprijs)
2. sluiten positie: verkopen van de optie gaat met een sluitingsverkoop(closing sell)
· kopen van een putoptie (AFA PUT SEP 2010 10,00): idem als hierboven
· schrijven van een calloptie (plicht aangaan aandelen te verkopen)
1. openen positie: openingsverkoop(opening sell)(de ontvangen premie is de biedprijs of bidprice)
2. sluiten positie: terugkopen van de optie(closing buy)
· schrijven van een putoptie(plicht aangaan aandelen te kopen): idem als vorige
9. Links
Dit is slechts een uiterst beknopte inleiding tot het handelen in opties. Uitgebreidere informatie vind je op:
http://www.optiesvoordummies.nl/ (Nederlands)
http://www.theoptionsguide.com/ (Engels)
http://www.optionseducation.org/ (Engels)
Lees meer artikelen over Opties.
Frederik Liefooghe
fli73.beloggen.nl
De gepubliceerde analyses worden met de grootste zorg samengesteld en geven de visie van de analist weer. De lezer kan zelf een gefundeerde mening vormen door de visies van verschillende analisten te vergelijken en door de nodige andere informatiebronnen te raadplegen. De analyses op deze website vormen echter geen aanbeveling tot het uitvoeren van bepaalde transacties. Beursprognoses.com kan dan ook niet aansprakelijk worden gesteld voor eventuele verliezen.
Volg nooit blindelings het advies van iemand anders.
Wees voorzichtig met services die uitpakken met ongelooflijke rendementen.
Tegenover een hoog rendement staat meestal ook een heel groot risico.
Investeer eerst in uw eigen kennis en 