Analyse
Marc Haagen - ma, 25 jan 2010 - 19:46
WEES EEN CONTRARIAN !
Een contrarian is iemand die tegen de massa ingaat, die het onverwachte ziet en ook doet...
Vaak moet je mét de massa meegaan; aandelen willen al tien maanden stijgen, dus doe je mee met de massa die koopt. Van tijd tot tijd echter moet je een contrarian durven zijn. Dààr valt eigenlijk nog het meeste mee te verdienen...
Wanneer teveel beleggers het ene denken en doen, slaat de markt vaak ook om. Men verwacht dan dat de bomen tot in de hemel groeien, is uiterst positief gemutst, koopt en koopt maar…dan komt de ommekeer, altijd plots en onverwacht, en wordt men weer met de beide voeten op de grond gezet. Zulk een situatie maken we vandaag bijvoorbeeld mee met betrekking tot China; geweldige groeicijfers, steeds maar stijgende aandelenbeurzen, het verhaal lijkt niet stuk te kunnen… Ons inziens staan we weer voor zo’n ommekeer. Voor de contrarians, de durvers (want garanties kan niemand bieden) betekent dit een opportuniteit.
De belangrijkste graadmeters van de Chinese beurzen tonen al enige weken tekenen van zwakte : nieuwe toppen worden niet meer gehaald en er treedt vermoeidheid op. Meer en meer prominente figuren en instituten zetten vandaag trouwens vraagtekens bij de groei :
•Pimco’s Bill Gross.
•de legendarisch shortseller Jim Chanos.
•The European Union Chamber of Commerce in China.
•Fang Gang, het hoofd van het National Institute of Economic Research en adviseur van China’s centrale bank.
•The China Banking Regulatory Commission.
Maar het blijft een handvol, het blijven eenzame roependen in de woestijn... Mijn abonnees en ikzelf kochten vorige week dinsdag FXP op de NYSE aan 8,05 USD; stand vandaag : 9,26 USD. Voor elke procent dat de Chinese beurzen naar omlaag gaan, stijgt FXP met 2 procent. Natuurlijk is het omgekeerde ook waar : een stijging van de indexen betekent tweemaal zoveel verlies. Voluit heet het instrument ULTRASHORT FTSE/XINHUA CHINA 25 PROSHARES.
Een tweede contrarian mogelijkheid : iedereen is verschrikkelijk bearish op iets maar u ziet net het tegengestelde gebeuren. U ziet een bepaalde waarde net opleven en versterken. Zo’n situatie maken we vandaag mee in de Amerikaanse dollar. Zelfs met een vergrootglas vindt u geen belegger die geïnteresseerd is in die munt en waarom ook : gigantische overheidstekorten, een nieuwe petro-munt die de Arabische landen plannen om olie in te verhandelen, reusachtige shortposities en geen kat die nog van de greenback wil weten. Tijd dus voor de contrarian om net het omgekeerde te verwachten en te doen. Met al de risico’s van dien, dat moeten we er wel weer bij vertellen ! Dit zijn van de meest risicovolle posities die u maar kunt innemen maar…dat zijn nu net die waarbij de beloning het grootst kan zijn…
Van dat vergrootglas…dat is niet helemaal waar. Wij zelf zijn positief voor de toekomst van de USD dit jaar maar we hebben toch nog enkele medestanders gevonden - en weer niet van de minsten :
- Alexander Green van de al 10 jaar bijzonder succesvolle Oxford Club, een Amerikaanse beleggers-adviesdienst
- Jim Rogers, miljardair en superbelegger
- Louis Basenese, professioneel contrarian
En nog enkele anderen, minder prominente figuren in de beleggerswereld maar die wel gekend zijn voor hun contrarian opinies.
Tja, met velen zijn we niet maar dat is nu eenmaal eigen aan het contrarian-zijn. Je bent altijd in de minderheid en daarmee hangen samen : het groter dan normale risico van het bij het verkeerde eind te hebben, maar ook de geweldige koerswinsten die je kan behalen wanneer jij gelijk blijkt te hebben…
Wat kochten we dus eveneens vorige week : EUO op de NYSE. Voluit : het PROSHARES ULTRASHORT EURO FUND. Ook hier zal de beweging zich dubbel laten zien : zowel naar boven (wat wij natuurlijk verwachten) als naar beneden. De koers bedroeg 18,75 USD. Vandaag is dat 19,26 USD...
Opgepast : je mag niet contrair zijn omwille van het zijn alléén. Je moet keiharde argumenten hebben om deze posities in te willen nemen. Voor onze China positie zijn dat : wij stellen grote vraagtekens bij de juistheid van de officiële cijfers; we hebben berichten vernomen van grote leegstand op het gebied van vastgoed (bijvoorbeeld een stad gebouwd voor één miljoen mensen maar waar niemand woont !)en massa‘s onverkochte goederen die in warenhuizen opgeslagen liggen; de Chinese beurs staat torenhoog met een koers/winst van ver over de dertig; deze beurs is al heel lang aan het stijgen en stilaan rijp voor een correctie.
Voor wat de USD betreft : al het slechte nieuws van vandaag én voor de toekomst zit al in de koers verwerkt; in Euroland staan verschillende landen er financieel heel slecht voor; er zijn vandaag bijna alleen maar beren op de dollar en er staan gigantische shortposities uit die vroeg of laat moeten teruggekocht worden; sinds december vorig jaar is de USD al met 5 % versterkt, mogelijk de voorbode van een nieuwe opmars.
Veel succes in het contrarian zijn !
Marc Haagen
www.marc-haagen.be
De gepubliceerde analyses worden met de grootste zorg samengesteld en geven de visie van de analist weer. De lezer kan zelf een gefundeerde mening vormen door de visies van verschillende analisten te vergelijken en door de nodige andere informatiebronnen te raadplegen. De analyses op deze website vormen echter geen aanbeveling tot het uitvoeren van bepaalde transacties. Beursprognoses.com kan dan ook niet aansprakelijk worden gesteld voor eventuele verliezen.
Volg nooit blindelings het advies van iemand anders.
Wees voorzichtig met services die uitpakken met ongelooflijke rendementen.
Tegenover een hoog rendement staat meestal ook een heel groot risico.
Investeer eerst in uw eigen kennis en 