Analyse
Monest.net - wo, 24 jun 2009 - 13:26
Hoeveel inzetten?
Dit artikel behandelt de vraag hoeveel je per belegging mag inzetten.
Inleiding
“Overtuigd van het goede huisvaderpotentieel had Jan Verbiest in 2007, een goeie 80% van zijn kapitaal geïnvesteerd in Fortis en 20% in KBC. Op het einde van 2008 verkoopt Jan diep ontgoocheld zijn posities. Fortis werd gekocht aan 25 en staat nu aan 1 EUR genoteerd. KBC werd gekocht aan 80 en staat nu 13. Jan heeft daarbij ook nog enkele keren bijgekocht met spaargeld om zijn verliezen uit te middelen. Van zijn 25.000 EUR schiet nog een schrale 1000 EUR over.”
Bovenstaand voorbeeld illustreert de pijnlijke realiteit van een heleboel Belgische beleggers. Een hele resem mensen hebben tonnen geld verloren door met eer en geweten te investeren in bekende namen uit de buurt. Hoe kunnen we in godsnaam ons kapitaal beschermen tegen zulke verliezen? Is er een manier om te leren uit deze misère en ons voor eens en voor altijd te behoeden voor zulke tegenslagen? Het antwoord is “ja”. We hebben het in dit lexicon over het minst gekende, maar meest belangrijke onderdeel van een winstgevend beursysteem: “money management”.
Zeer veel nieuwsbrieven spuien tips over welke aandelen we zouden moeten kopen. Slechts een zeer kleine minderheid deelt ons ook mee hoeveel we er ons dan wel moeten aanschaffen.
Wat is money management?
Money management houdt zich concreet bezig met het beantwoorden van volgende vragen:
- Hoeveel geld mag ik inzetten van mijn portefeuille?
- Hoeveel aandelen x mag ik kopen?
- Hoeveel risico mag/kan ik (maximaal) nemen?
- Etc …
Waarom is MM belangrijk?
In dit deeltje vragen we ons af waarom money management een belangrijk deel moet uitmaken van een beursstrategie. Immers, als alles goed gaat, waarom zou je dan niet je hele portefeuille in de volgende Google of Microsoft gooien? Waarom zou je maar een klein percentage investeren, terwijl je in een mum van tijd gigantische bedragen kan vergaren als het goed gaat?
We keren even terug naar het verhaal van Jan Verbiest. Deze brave man heeft zeker en vast een aardige cent verdiend op zijn portefeuille in de ‘goeie tijden’. Jammer genoeg duren mooie liedjes niet lang en werd Jan Verbiest op korte tijd enkele duizenden euro’s lichter. Dé belangrijkste regel bij beleggen is dan ook te leren géén (of weinig) geld te verliezen. Het is volgens ons een illusie dat je door weinig risico te nemen geen geld zou kunnen verdienen.
Jan Verbiest is er in geslaagd zijn kapitaal te doen groeien van 20.000 naar 25.000 EUR in enkele jaren tijd. Een stijging van maar liefst 25%. Wim Verbiest (jawel, zijn irritante broer) is eveneens begonnen met 20.000 EUR. Door money management toe te passen heeft Wim 20% verdiend. Wim heeft de laatste maanden 10% van zijn portefeuille verloren alvorens volledig in cash te gaan tijdens de onzekere marktomstandigheden.
Klik om te vergroten
Strikvraag
En dan nu de strikvraag. Hoeveel procent moeten Jan en Wim terugwinnen in % om terug aan hun oorspronkelijke bedrag te geraken? Denk je ook aan 96% en 10%?
- Jan Verbiest: Om van 1.000 EUR 25.000 EUR te maken, zal Jan 2.500% winst moeten boeken om zijn oorspronkelijk bedrag terug te verdienen.
- Wim Verbiest: Om van 21.600 EUR 24.000 EUR te maken, zal Wim 11,1 % winst moeten boeken om zijn oorspronkelijk bedrag terug te verdienen.
Conclusie
Het verlies van Wim is in relatief korte tijd terug te verdienen, maar dat van Jan is onmogelijk te realiseren (tenminste niet zonder de zege van het eeuwige leven). Het is dus van zeer groot belang om ons verlies zo klein mogelijk te houden en bewust aan kapitaalbescherming te doen. Te grote verliezen in onze portefeuille zorgen voor onherstelbare schade. Bekijk ook eens onderstaande grafiek. Verliezen groter dan 40% doen ons in zeer grote problemen komen!
Klik om te vergroten
Welk systeem stelt Monest voor? Hoe?
Zoals reeds gezegd houdt money management zich bezig met de vraag hoeveel. Als ik een aandeel koop, hoeveel mag ik dan van mijn kapitaal riskeren zonder daarbij onnodige risico’s te nemen? Er zijn een heleboel verschillende money management modellen of manieren waarop je kan bepalen hoeveel je mag inzetten. Monest hanteert voornamelijk de 1% regel. Dat wil concreet zeggen dat je maximaal 1% van je kapitaal mag je blootstellen per gekocht aandeel .
We nemen onze goeie vriend Wim Verbiest er nog eens even bij. Wim is met 20.000 EUR gestart. Hij wil een aandeel kopen en vraagt zich daarbij terecht af hoeveel hij mag kopen om geen onnodige risico’s te nemen. Wim neemt 1% van 20.000 EUR. Hij mag dus maximal 200 EUR riskeren.
De aankoopprijs van het aandeel bedraagt 100 EUR. Wim kan zijn stop op een technisch verantwoorde prijs plaatsen. Wim zal de volledige positie verkopen als die onder 95 EUR komt te noteren. Dit is zijn doemscenario in het geval hij zich in zijn analyse van het aandeel vergist heeft.
Als de koers van € 100 naar € 95 daalt, dan verliest Wim € 5 per aandeel. Aangezien Wim 200 EUR kan riskeren, mag hij hoogstens 40 aandelen kopen.
Voordelen
Op deze manier kan Wim elk verlies beperken en gelijk houden tot ongeveer 1%. Als Wim nog een aandeel wenst te kopen dan zal hij rekening dienen te houden met de overgebleven cash. Wim heeft voor reeds 4.000 EUR aandelen gekocht. Wil hij een nieuwe positie openen dan zal hij daarbij niet vertrekken van 20.000 EUR, maar van 16.000 EUR enzovoort.
Door telkens 1% van je kapitaal (of in ons geval van je cash) te nemen ga je minder kunnen inzetten als je kapitaal slinkt. Je behoedt jezelf zo psychologisch meer voor ‘zotte stoten’. Maar je gaat ook automatisch meer kunnen inzetten als je goed bezig bent en je kapitaal groeit.
Conclusie
Money management is één van de belangrijkste (en minst begrepen) onderdelen van een succesvol beurssysteem. Al te vaak krijgen we tips naar het hoofd geslingerd over welke aandelen we dienen te kopen, maar zelden krijgen we te horen hoeveel we er dan wel zouden moeten kopen. Money management houdt zich met andere woorden bezig met de hoeveel-vraag in relatie tot risicobeperking.
Het beschermt ons immers tegen onherstelbare verliezen en biedt ons een vastgelegde en duidelijke oplossing op de vraag hoeveel aandelen we mogen kopen met ons zuurverdiend kapitaal.
Er bestaan verschillende money management modellen. Om het eenvoudig te houden hebben we in dit lexicon enkel de 1% regel besproken. Deze regel hebben we vervolgens toegepast op de vrije cash in onze portefeuille.
MICHEL LAHAYE bestudeert reeds 5 jaar de financiële markten op een kritische en onafhankelijke manier. Hij is sterk geboeid door beleggerspsychologie en sociale psychologie. Hij behaalde een Master Klinische Psychologie en doceerde sociale psychologie aan de richting psychologisch assistent. Momenteel geeft hij psychopedagogische competenties in een specifieke lerarenopleiding. Daarnaast is hij ook ict-coördinator in een scholengroep en werkt hij met vier andere beleggers samen aan het uitbouwen van de http://www.monest.net - website die mensen op een kritische manier wil leren omgaan met risico en beleggingen.
Referenties
V.K.Tharp (1997). Special report on money management, IITM.
V.K Tharp (2007). Trade your way into financial freedom, McGraw-Hill.
De gepubliceerde analyses worden met de grootste zorg samengesteld en geven de visie van de analist weer. De lezer kan zelf een gefundeerde mening vormen door de visies van verschillende analisten te vergelijken en door de nodige andere informatiebronnen te raadplegen. De analyses op deze website vormen echter geen aanbeveling tot het uitvoeren van bepaalde transacties. Beursprognoses.com kan dan ook niet aansprakelijk worden gesteld voor eventuele verliezen.
